根據(jù)評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch)，烏克蘭、阿根廷、土耳其和巴西是最容易受到美元持續(xù)升值影響的國家。
　　
　　惠譽(yù)表示，烏克蘭處于最危險的境地，其主權(quán)、銀行和企業(yè)債務(wù)都對美聯(lián)儲當(dāng)前貨幣政策緊縮階段呈現(xiàn)“高”脆弱性。
　　
　　當(dāng)美元普遍升值時(就像當(dāng)前這樣)，以美元計價的債務(wù)的利率上升可能給借款人帶來巨大問題，因為與當(dāng)?shù)刎泿畔啾龋�本金和利息的還款都大幅增加。
　　
　　世界各地新興經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)評級。
　　
　　如何看待每一個國家面對美元升值的脆弱性：
　　
　　近幾個月來，受美聯(lián)儲加息預(yù)期推動，美元一直在大幅上漲，自4月中旬以來上漲了5%。美聯(lián)儲預(yù)計今年將加息兩到三次。
　　
　　作為全球儲備貨幣，美元的走勢在任何時候都會牽動全球經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)，引發(fā)全球資金流動、資產(chǎn)價格和大宗商品價格的動蕩。這被稱之為“美元魔咒”。
　　
　　從過去幾十年的歷史看，每一次美元指數(shù)上升的時候，新興市場一些國家就會出現(xiàn)資金外逃，貨幣貶值等問題，進(jìn)而嚴(yán)重影響這些國家的經(jīng)濟(jì)。
　　
　　美國利率上升和美元走強(qiáng)是1997年亞洲債務(wù)危機(jī)的一個重要因素。不僅如此，上個世紀(jì)90年代的拉美、墨西哥、俄羅斯債務(wù)危機(jī)等，也可以說是美元升值“導(dǎo)演”的大麻煩。
　　
　　瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光近日撰文指出，細(xì)數(shù)近30年來的新興市場危機(jī)，均與美元反轉(zhuǎn)有關(guān)。
　　
　　哈佛大學(xué)教授Carmen Reinhart周四警告稱，新興市場目前情況比全球金融危機(jī)時更糟。
　　
　　Reinhart說道：“如果美國貨幣政策趨緊，而其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒有跟進(jìn)，則美元走強(qiáng)。這是雙重打擊，同樣重要的是對新興市場貨幣造成的影響：有超過三分之二的新興市場債券是以美元計價。”
　　
　　面對美元持續(xù)走強(qiáng)，烏克蘭尤其脆弱，歸咎于該國的債務(wù)構(gòu)成和銀行的弱點。惠譽(yù)表示，該國不良貸款占總資產(chǎn)的57%左右，資產(chǎn)質(zhì)量較弱。在2015年與國際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成協(xié)議后，其主權(quán)債務(wù)償還將于明年開始。
　　
　　根據(jù)彭博5月15日報道，惠譽(yù)表示，由于經(jīng)濟(jì)和信貸基本面更好而認(rèn)為近期新興市場的跌勢不同以往的觀點是錯誤的。
　　
　　惠譽(yù)全球主權(quán)主管James McCormack在一份報告中寫道：“美元仍然是新興市場最重要的考慮因素。”
　　
　　惠譽(yù)表示，假如美元出現(xiàn)升值趨勢，新興市場主權(quán)國家的前景可能會變得不那么積極；美元走強(qiáng)與主權(quán)評級下調(diào)存在關(guān)聯(lián)，因為會提高美元債務(wù)償還成本。